性爱大师第一季 财信证券：予以新凤鸣增抓评级

　　财信证券股份有限公司周策近期对新凤鸣（603225）进行商量并发布了商量说明《功绩改善彰着，期待旺季扩大利润》，本说明对新凤鸣给出增抓评级，面前股价为9.94元。

　　新凤鸣

　　投资重点：

　　2024年上半年，公司结束生意收入312.72亿元，较上年同时增长10.96%；包摄于母公司的净利润6.04亿元，较上年同时增长26.17%；每股收益0.40元，同比增长25.00%；扣除非时常性损益后每股收益0.36元，同比增长50.00%。

　　跟着国内经济弱复苏性爱大师第一季，卑鄙需求保抓安稳增长。上半年，公司居品举座结束正增长，POY/FDY/DTY/短纤/PTA的销量差别为232.68/69.94/36.15/62.27/22.65万吨，差别同比增长8.7%/2.8%/2.1%/25.7%/-4.6%。居品价钱举座进步，上半年POY/FDY/DTY/短纤/PTA的售价差别为6885/7793/8772/6554/5211，同比差别增长1.99%/3.01%/4.80%/1.88%/2.13%。计算后市，跟着行业自律限产的履行，类似金九银十需求旺季的驾临，下半年涤纶业务的利润有望抓续进步。

　　公司已领有民用涤纶长丝产能740万吨，以及涤纶短纤产能120万吨。稳居国内民用涤纶长丝行业第二位。公司聚酯产能的抓续增长与一体化缔造的深化，构建了自上游PTA至卑鄙涤纶长丝的厚实、高效的供应链体系。现在，公司正加快鼓舞PTA扩产谋略，已建设的540万吨产能扩建名堂正稳步前行，计算至2025年底，PTA总产能将跃升至1，000万吨。届时，独山动力PTA基地将转化为集领域与后果于沉着的PTA-聚酯一体化标杆，显耀进步公司的资源调配后果与举座谋略效益。

　　公司推出2024年股权激发谋略，拟向291名公司高层和手艺主干授予1，303.30万股结果性股票，占总股本的0.85%。谋略功绩窥探条件为：以2023年生意收入和2021-2023年平均净利润为基础，2024-2026年生意收入和净利润增长率差别不低于5%/10%、10%/20%、15%/30%。激发谋略一方面深度绑定中枢处理层与公司利益一致，另一方面也体现了公司对未来发展的信心。

　　盈利预测。计算公司2024-2026年结束生意收入差别为665.15，728.00，796.80亿元，结束归母净利润差别为17.23、22.95、28.68亿元，EPS差别为1.13，1.51，1.88元，予以公司2024年10-13倍PE，对应股价区间为11.30-14.69元/股，防守“增抓”评级。

　　风险领导：受群众经济大环境影响，卑鄙需求不足预期；原油价钱出现大幅波动，扰动产业链。

　　数据中心凭证近三年发布的研报数据缱绻，浙商证券（601878）李辉商量员团队对该股商量较为真切，近三年预测准确度均值为79.72%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.14亿，凭证现价换算的预测PE为9.38。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增抓评级1家；曩昔90天内机构观点均价为14.82。

　　以上本色为据公开信息整理性爱大师第一季，由智能算法生成，不组成投资提议。